Maatskappy Enron

maatskappy Enron ENRON Corporation. Enron, 'n korporasie hoofkwartier in Houston, bedryf een van die grootste aardgas transmissie netwerke in Noord-Amerika, in totaal meer as 36,000 myl, benewens die feit dat die grootste bemarker van natuurlike gas en elektrisiteit in die Verenigde State van Amerika. Enron daarin geslaag om die wêreld se grootste portefeulje van aardgas risikobestuur kontrakte en pionier innoverende handel produkte. Die maatskappy was op Fortune se "Mees Innoverende" in die Verenigde State van Amerika lys vir 'n paar jaar agtereenvolgens en bereik # 7 op die Fortune 500 lys in 2000. Die bankrotskap in Desember 2001 was die grootste sodanige indiening in die Verenigde State geskiedenis. Die naam Enron sinoniem geword het met korporatiewe gierigheid en korrupsie, en sy ondergang koste beleggers en werknemers oor $ 70000000000 in verlore kapitalisasie - en aftreevoordele. Enron is wat gevorm word deur 'n samesmelting tussen Houston Natuurlike Gas (HNG) en InterNorth. HNG is gevorm uit die Houston Oil Co in die 1920's en verskaf gas te kleinhandel kliënte in Houston. In 1976 is dit verkoop sy kleinhandel gas besigheid in Houston te konsentreer op gas eksplorasie en produksie en ander besighede. Deur 1984 HNG het bates van $ 3700000000, verkope van meer as $ 2 miljard en wins van $ 123,000,000. InterNorth begin as Noord Natural Gas Company, georganiseer in Omaha, Nebraska, in 1930. As InterNorth, met een van die land se voorste pyplyn netwerke met inkomste van $ 7500000000 in 1984, bevind homself die potensiaal oornameteiken van korporatiewe stropers, uitvoerende hoof Sam Segnar gesoek uit te koop HNG, en 'n transaksie aangekondig Mei 1985 waarin InterNorth sou HNG verkry vir $ 2400000000. Die reëling bepaal dat die saamgesmelte entiteit bekend sou staan ​​as HNG / InterNorth en word sy hoofkwartier in Omaha met Segnar as voorsitter en uitvoerende hoof. Maar teen 1986 Segnar afgetree het, Kenneth Lay was voorsitter en uitvoerende hoof, en die maatskappy herdoop Enron met hoofkwartier in Houston. Die nuwe maatskappy het die tweede grootste pyplyn netwerk in die Verenigde State van Amerika met meer as 36,000 myl van pyp strek oor die hele vasteland en noord in Kanada. In 1984 verlig die Federale Energie Regulatory Kommissie 'n paar van die pryse beperkings op aardgas en toegelaat plaaslike gas verspreiding maatskappye om gas te koop vanaf enige plek en enige iemand. Ken Lay vinnig 'n reputasie vir doeltreffendheid in dié tydperk deur onderhandeling Enron se ontsnapping van 'n paar van die swaarder en duurder "take-of-betaal" kontrakte van die 1970's. In 1989 geskep Enron 'n nuwe manier om aardgas mark vir verbruikers-die Gas Bank-konsep wat ontwikkel is deur Jeff Skilling, 'n konsultant by McKinsey Co Die Gas Bank gedien as 'n tussenganger tussen kopers en verkopers van gas en het 'n sukses te maak. Aardgas is nou verhandel as 'n kommoditeit, en Skilling gelaat McKinsey vir Enron se handel werking in 1991. Enron begin om homself te sien in die eerste plek as 'n handelaar eerder as 'n gas produsent en begin om homself te stoot van swaar pyplyn bates; teen 2000 is dit besit vyfduisend minder myl van die pyp as in 1985, maar sy finansiële transaksies gas verteenwoordig meer as twintig keer sy pyplyn kapasiteit. Enron verleng die aardgas model om 'n finansiële handelaar en die mark maker in elektriese krag, steenkool, staal, papier en pulp, water, en breëband optiese vesel kapasiteit geword. In 1994 het die Kongres die state die gesag om gas en elektriese nuts te dereguleer. Die nuut geopende Kalifornië mark was 'n groot teiken, en Enron spandeer $ 100,000,000 'n jaar om daar besigheid te genereer. Die inspanning is gekanselleer in 1999, maar Enron het voortgegaan om groot krag te voorsien aan Kalifornië. Die daaropvolgende kragtekort in Kalifornië in 2000 geskud die staat, en Enron is daarvan beskuldig dat manipuleer voorrade. Uiteindelik is twee Enron handelaars aangekla van kriminele bedrog. In die middel-1990's het dit geblyk dat die water, soos aardgas, was op pad na wat gedereguleer. In Julie 1998 gekoop Enron Wessex Water van Groot-Brittanje vir meer as $ 2 miljard en 'herdoop die nuwe sake-Azurix. Maar skaalvoordele het nie gewerk nie, want daar was geen manier om met mekaar te verbind die vraag en transmissie fasiliteite. Azurix gelikwideer binne twee jaar na sy openbare aanbod. Enron gefinansier skuld Azurix se met Special Purpose Entities (Spes) genoem Marlin en Osprey, wat die skuld gehou af boeke Enron se vir 'n tydperk, maar is uiteindelik erken gedurende afgelope paar maande Enron se voor bankrotskap in 2001. In Januarie 2000 aangekondig Enron sy toetrede tot die breëband optiese vesel besigheid en geskep Enron breëband dienste. Enron Online, aan die einde van 1999 van stapel gestuur is, het die grootste e-commerce site in die wêreld. Baie ontleders het hierdie uitbreiding as 'n logiese uitbreiding van Enron se kommoditeit verhandel en transmissie besigheid. Maar daar was 'n ooraanbod van kapasiteit en tegnologiese innovasie ook meer as verdubbel die drakrag van vesel reeds in die grond. Binne maande van aankondiging Enron se, was daar 'n oorvloed van "donker vesel" (ongebruikte vesel verbindings) regoor die land, en talle Internet startups wat belowe het om die grootste deel van die verwagte bandwydte sluk misluk, veroorsaak dat pryse daal deur vyftig persent. Dit is beraam dat Enron verloor meer as $ 1 miljard in sy breëband onderneming. Nietemin, Enron in staat was om rekeningkundige meganismes gebruik om 'n wins van meer as $ 100,000,000 te teken op 'n ooreenkoms met Blockbuster wat in werklikheid nooit 'n enkele dollar van inkomste het. Enron se verhoogde afhanklikheid van handel het ook oor 'n paar basiese veranderinge in rekeningkundige prosedures. Onder Skilling die handel werking aangeneem merk-tot-mark rekeningkundige waarin die huidige waarde van verwagte inkomste realiseer en die verwagte koste van die vervulling van die kontrak word afgeskryf wanneer 'n kontrak onderteken. Ongerealiseerde winste en verliese in die markwaarde van die langtermyn-kontrakte is wat nodig is om later as 'n deel van die jaarlikse verdienste gerapporteer word wanneer hulle plaasgevind het. Mark-tot-mark rekeningkundige behou 'n gewaardeerde plek in algemeen aanvaarde rekeningkundige praktyke. Enron en sy buite ouditeur, Arthur Andersen, het die praktyk om voorheen ongetoets parameters. Die voorraad rose 56 persent in 1999 en 'n ander 87 persent in 2000; Enron geld verloor op sy bedrywighede, maar die gebruik van sekere rekeningkundige praktyke winsgewende en stabiele verskyn. Enron het ook gereelde en swaar gebruik van voorafbetaalde ooreenkomste wat toelaat dat 'n maatskappy om kontant in te samel, baie soos 'n lening nie, maar sluit nie die verpligting op die balansstaat. In 2001 onderteken Enron oor $ 5000000000 waarde van voorafbetaalde ooreenkomste as dit probeer om kontant in te samel en te begrawe skuld. In die vroeë 1990's begin Enron ook die maak van swaar gebruik van Spes, dop maatskappye geskep deur 'n borg, maar befonds deur onafhanklike aandele beleggers en skuldfinansiering. Enron gebruik Spes om risiko wat verband hou met spesifieke projekte en bates te finansier of te bestuur, en op die eerste stel Enron die Spes korrek. Enron is daarvan beskuldig van die gebruik van 'n sterk-arm taktiek met beleggingsbankiers dat groot hoeveelhede van die besigheid gedoen het met Enron die bankiers oorreed om te belê in die Spes. Dikwels vooraf reëlings ingesluit versekering van Enron wat toewyding 'n belegger sou wees vir 'n relatief kort tydperk, waartydens Enron n nuwe belegger om die derde party rol aanvaar sou vind, sodat die aanvanklike belegger om 'n groot wins te verseker. Wanneer Enron het gesukkel om vervanging onafhanklike beleggers, maar dit is beweer dat dit aangewend sleutelbestuurspersoneel vir hierdie rol, wat twyfel oor die kwessie van beheer oor die entiteit gegooi. Enron gebruik Spes as verskansingsfondse tot uitsluiting in merk-tot-mark winste of verliese van onderpresterende bates verberg; dit is kapitaliseer met sy eie voorraad. In effek, is dit verskansing bates met homself. 'N Belangrike verhouding begin in 1989 toe Enron ontvang $ 56000000 in lenings en waarborge vir 'n aanleg in Argentinië uit die Overseas Private Investment Corporation (OPIC). OPIC waarborg lenings vir maatskappye te belê in oorsese projekte en gebruik sy hulpbronne te belegging in gebiede wat polities voordelig vir die Verenigde State van Amerika belange maar onaantreklike vir gesonde sakepraktyke kan genereer. Tussen 1993 en 2000 Enron was die ontvanger van meer as $ 2200000000 in lenings en versekering vir meer as 'n dosyn projekte wat wissel van kragsentrales gas pyplyne om onttrekking plante gas. Teen 2001 klagtes oor die ondeursigtigheid van finansiële verslagdoening Enron se verhoging van kommer. Die Raptors, entiteite wat in 2000 geskep het om ontsteld internasionale bates van boeke Enron se te verwyder, was byna insolvent. In Maart is die Raptors herstruktureer wat toegelaat Enron na 'n ander $ 200 miljoen in verliese verberg. Whitewing en Osprey Spes het aanspreeklikheid punte veroorsaak wanneer Enron se voorraad val onder sewe en veertig dollar, wat gebeur het in Julie 2001. In 2000 Enron $ 4800000000 in bedryfskontantvloei het berig. In werklikheid het Enron baie min werklike kontantvloei. Die $ 100.000.000.000 in inkomste wat Enron in 2000 het berig was hoofsaaklik inkomste uit transaksies waar geld nie hande het verander. Hierdie transaksies is egter al wat nodig is om collateralized, eis 'n groot hoeveelheid van bekostigbare krediet vir Enron. Kredietgradering dienste was besig om 'n harde blik op finansiële posisie Enron se. Terselfdertyd pryse in die vesel mark is plummeting, nog Enron het daarop aangedring dat sy sakeplan vir breëband was in die kol. Dit onwaarskynlik bewering gegenereer veel skeptisisme onder ontleders wat verder toegeneem inspeksie van finansies Enron se en depressief die aandele prys. Die tweede kwartaal 10Q verslag deur die SEC het 'n negatiewe kontantvloei van $ 1300000000 JTD. Die Marlin SPE, wat gebruik was om Azurix verliese te verberg, het 'n betaling te danke aan beleggers aan die einde van 2001. Enron in staat om die verpligting te herfinansier in Julie $ 1 miljard is egter die hele noot te wyte was as die aandeelprys onder val vier en dertig dollars. Energie pryse voortgegaan om te val wat beteken het dat Enron sou hê om te begin terug te betaal $ 2000000000 in deposito's. Die vinnig verslegtende situasie by Enron gelei tot bedanking Jeff Skilling se in Julie, 'n aankondiging van die publiek weerhou tot Augustus. Kenneth Lay reassumed die rol van uitvoerende hoof. Skilling se skielike vertrek saam met ander groot personeel veranderinge gemaak ontleders verdagte, en hulle het begin om nog meer aandag te skenk aan finansies Enron se. Na aanleiding van 'n vyf-dollar per-aandeel-afname die dag van die Skilling aankondiging, die prys gedaal het tot vyf en twintig dollar per aandeel op 12 September na die 911 aanvalle. Voorrade voortgegaan om te val in Oktober en druk 'n laagtepunt van $ 20,65 per aandeel. Enron vervang Andrew Fastow as HFB. 'N likiditeitskrisis onmiddellik ontstaan, en Enron was gedwing om te trek op $ 3 miljard in Friends krediet lyne wat slegs 'n paar dae geduur weens kommersiële papier Enron se kort termyn. Die ineenstorting van die aandele prys nou gemaak miljarde dollars van onmiddellik verpligtinge verskuldig. Enron verseker 'n ander $ 1 miljard in lenings met behulp van die oorblywende pyplyne as kollateraal, die enigste bate wat Enron verlaat het wat waardig is om te gebruik as kollateraal beskou is nie. In November aangegaan Enron samesmelting onderhandelinge met Houston-gebaseerde Dynegy, Inc. en Enron se voorraad gestyg tot sowat tien dollar. Enron ontvang $ 1500000000 in kontant uit Dynegy asook die eerste $ 550,000,000 van die pyplyn lening. Daar is egter Enron se derde kwartaal verlies hersaamgestel om $ 664,000,000, en Enron se vierde kwartaal vooruitsigte verskyn somber. Die samesmelting is nagegaan wanneer kredietgradering dienste verlaag Enron se gradering tot net bo rommel status wat 'n onmiddellike vraag terugbetaling van $ 690,000,000 vir 'n SPE veroorsaak genoem Rawhide. Die verminderde gradering beteken dat Enron het nou meer as $ 9000000000 in lenings as gevolg in 2002. Die Dynegy transaksie duie gestort het, en banke het geweier om enige verdere krediet te brei. Op 2 Desember 2001, Enron in bewaring gehou vir beskerming onder die Verenigde State bankrotskap wette, op daardie tydstip die grootste sodanige indiening van sy soort in die Verenigde State geskiedenis. Kongres reaksie op die debakel, bykomend tot hoogs-gepubliseerde verhore wat probeer om die onderliggende redes vir die ineenstorting ontbloot, ingesluit die verloop van die Sarbanes-Oxley-wet. Die wetgewing, geslaag het in Julie 2002 vereis meer deursigtigheid in die omgang tussen bestuurders en korporasies, met dien verstande strenger strawwe vir bedrog, het korporatiewe beamptes persoonlik aanspreeklik gehou word vir die akkuraatheid van finansiële verslae, vereis meer onafhanklikheid vir ouditeursfirmas, en wetlike meer toegang vir beleggers om interne finansiële beheer prosedures. Twee en twintig Enron bestuurders en vennote het skuldig gepleit of skuldig bevind is aan 'n kriminele klag vir hul rolle in ineenstorting Enron se. Arthur Andersen is skuldig bevind aan bedrog gevind; die oortuiging is later omgekeer op appèl, maar die ommekeer het nie gekom voor die firma was gedwing om op te los. Verskeie Andersen vennote is ook persoonlik skuldig bevind is aan misdade wat tydens hul werk by Enron. Terwyl verskeie Enron bestuurders ontvang proef, ander het 'n lang tronkstraf, insluitend CFO Andrew Fastow; rekeningkundige hoof Richard grootpad; Uitvoerende hoof van die handel eenheid, David Delainey; en tesourier Ben Glisan. Voormalige voorsitter Ken Lay en uitvoerende hoof Jeff Skilling is in Mei 2006 Skilling skuldig bevind word, is skuldig aan negentien aanklagte van sekuriteit en draad bedrog, is gevonnis tot meer as vier en twintig jaar in die federale gevangenis en begin hy sy termyn in Desember 2006. Ken Lay gesterf het skielik in Julie 2006, terwyl wag vonnisoplegging. Federale presedent oproepe vir oortuigings te nietig verklaar indien die beskuldigde sterf voordat die appèlproses kan uitgeput. Gevolglik is Lay se oortuiging voided in November 2006. In daardie tyd die regbank Departement planne aangekondig om uit te lê se boedel in siviele hof te streef in 'n poging om 'n paar van verlore miljarde Enron se verhaal. Die twintig duisend werknemers van Enron verloor die meeste van hul spaargeld en pensioen planne. Wetlike pogings daarin geslaag om 'n klein gedeelte van die werknemer belê fondse te verhaal, maar die grootste deel van hulpbronne die plan se wat gekoppel is aan die prys van Enron voorraad. As die voorraad af na waardeloos status, so het die ekonomiese sekuriteit van fondse van die werknemers. In 2004 is die naam Enron se verander na Enron Krediteure Recovery Corporation met die doel om enige oorblywende bates en bedrywighede van Enron likwideer. Na voltooiing van sy missie en finale verdeling aan skuldeisers, sal die maatskappy nie meer bestaan ​​nie. BIBLIOGRAFIE: Robert Bryce, pyp drome: Gierigheid, Ego, en die dood van Enron (New York: PublicAffairs, 2002). Loren Fox, Enron: die opkoms en val (Hoboken: Wiley Sons, 2003). Paul M. Healy en Krishna G. Palepu, "Die val van Enron," Journal of Ekonomiese Perspektiewe 17 (Lente 2003). Bethany McLean en Peter Elkind, Die Slimste ouens in die Kamer: Die Amazing Rise en Skande Val van Enron (New York: Portefeulje, 2003). Alan Rubenstein en Thomas Weirich, "Rekeningkunde Kwessies by Enron," CPA Journal 72 (Desember 2002). Mimi Swartz met Sherron Watkins, kragonderbreking: The Inside Story van die ineenstorting van Enron (New York: Doubleday, 2003).